الوقت ينفد: الفرصة الأخيرة لأوروبا لإطلاق عملة مستقرة باليورو
The clock is ticking: Europe’s last chance to launch a euro stablecoin
الوقت ينفد أمام أوروبا لإطلاق عملة مستقرة باليورو، مما يعزز دورها في الأسواق المالية العالمية ويدعم السندات الحكومية وسط التنافس الجيوسياسي، تعرف على التفاصيل
احصل على تحديثات في الوقت الفعلي مباشرة على جهازك ، اشترك الآن.
في 25 فبراير، صرح باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لشركة Tether، بأن “USDT هي الأداة الأكثر نجاحاً في الهيمنة على الدولار الأمريكي وتوزيعه عبر الأسواق الناشئة”، مضيفاً أن الشركة تمتلك أكثر من 115 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية، مما يجعلها المُحتفظ الثامن عشر الأكبر على مستوى العالم. مع ذلك، لم يكن الجزء الأكثر دلالة في تصريحاته يتعلق بالأرقام بقدر ما كان يتعلق بالطموح: “سأترك لكم تعريف المنافس الذي يحاول استخدام السلاح القانوني لتصفية خصم بدلاً من التركيز على منتجات أفضل.”
قائمة المحتويات
في أوروبا، قامت الجهات التنظيمية مؤخرًا بتبسيط القواعد المتعلقة بالعملات المستقرة، مما سهل اعتمادها عبر القارة. وتعمل لوائح تنظيم أسواق الأصول المشفرة على خلق طلب قوي على العملات المستقرة كعملة في عمليات التسوية. الآن، تواجه أوروبا فرصة أخيرة لبناء اقتصاد يدور حول عملة مستقرة مرتبطة باليورو.
لماذا تعتبر العملات المستقرة مهمة للاقتصاد؟
توفر العملات المستقرة آلية مباشرة للمعاملات والحسابات. ومع ذلك، تمتد أهميتها بالنسبة لأوروبا إلى ما هو أبعد من مجرد الراحة، فهي تتيح للدول فرصة زيادة الإنفاق العام من خلال إصدار الديون. وبما أنه يجب أن تكون العملات المستقرة مدعومة بالكامل، يقوم المصدرون بشراء الأوراق المالية الحكومية، والتي يقومون بعد ذلك بتحويلها إلى رموز رقمية.
إن إطلاق نظام بيئي للعملات المستقرة يخلق طلبًا مستمرًا على السندات الحكومية. وفي سياق الحاجة المتزايدة في أوروبا لزيادة الإنفاق الدفاعي، فإن هذه ليست فكرة تافهة: فقد تُسهل العملات المستقرة تحمل عبء ديون أعلى، بينما تعزز تطوير الشركات الخاصة التي بدورها تخلق طلبًا إضافيًا على السندات الحكومية. نتيجة لذلك، سيتوافق اعتماد العملة المستقرة بشكل مباشر مع استعداد أوروبا لتوسيع سوق السندات الحكومية لديها لموازنة ميزانيتها وتعزيز دور اليورو في المدفوعات العالمية.
“قد يهمك: الادعاء الكوري يداهم شركة بيتهامب“
الفرصة الأخيرة لأوروبا لإطلاق عملة مستقرة باليورو: لماذا الوقت ينفد؟
يتبع الابتكار دورة حياة يمكن التنبؤ بها، مما يعني أن نافذة إطلاق عملة مستقرة مدعومة باليورو تزداد ضيقًا. في المرحلة المبكرة، يختار السوق الحلول الأكثر كفاءة. ومع نضوج الصناعة، يقيم اللاعبون المهيمنون حواجز تمنع دخول المنافسين من خلال رفع تكلفة إطلاق البدائل التنافسية. إذا فاتتك المرحلة الأولى، يصبح اختراق السوق غير ممكن اقتصاديًا، تمامًا كما أن إطلاق شركة سيارات جديدة اليوم يتطلب استثمارات ضخمة للغاية.
ينطبق الأمر نفسه على تقنية البلوكتشين. الاقتصاد القائم على الابتكار في مجال العملات الرقمية يقترب من نهايته، مما يفسح المجال أمام الشركات الكبرى لتعزيز سيطرتها. قريبًا، سيهيمن عدد قليل من اللاعبين الرئيسيين على السوق، وأحدهم على الأرجح سيكون Tether، التي قد تنمو إلى حجم ينافس شركة آبل.
الفرص المتاحة لإنشاء شركات ضخمة في مجال العملات الرقمية تتلاشى بسرعة. تظهر الآن شركات تتمتع بمستويات سيولة لن تكون في متناول القادمين الجدد خلال السنوات القليلة القادمة. نحن نشهد بالفعل اللحظات الأخيرة للسوق المفتوح، فالقطار يغادر المحطة، ومعه الفرص الكبرى الأخيرة.
يزداد الضغط الزمني أيضًا بسبب التنافس الجيوسياسي. إذا تمكنت عملة مستقرة مدعومة باليوان (RMB) من تحقيق انتشار واسع أولًا، فقد تكافح العملة المستقرة المرتبطة باليورو للاستحواذ على حصتها المحتملة في تسويات المدفوعات الدولية.
“قد يهمك: عملة BMT الرقمية“
لماذا لم تنجح EURT؟
فشلت Euro Tether في اكتساب الزخم المطلوب أساسًا بسبب قيود السيولة: لم يكن هناك اهتمام مؤسسي كبير بدعمها. ولكن إذا شاركت البنوك الأوروبية، فقد تزداد حصة منطقة اليورو في معاملات العملات الرقمية، مما قد يرسخ مكانة اليورو كلاعب رئيسي في التسويات الدولية.
تجاوزت حصة Tether من سوق العملات المستقرة الآن حصة الدولار الورقي بنسبة 1.5 مرة. وهذا يخلق فرصة: إذ يمكن لعملة مستقرة مدعومة باليورو أن تستحوذ على جزء من الفجوة البالغة 30% في المدفوعات الدولية، والتي لا تزال غير مستغلة بالكامل.
إذا تم تنفيذ المشروع بشكل صحيح، يمكن لمنطقة اليورو ضخ حوالي 20 مليار يورو في اقتصادها من خلال تحفيز الطلب على السندات الحكومية الأوروبية. حاليًا، يبلغ حجم التداول اليومي لـ Tether حوالي 100 مليار دولار، ويمكن لعملة مستقرة مرتبطة باليورو أن تستحوذ على ما يقرب من خمس هذا الحجم.
“اطلع على: MiCA تقدم عملات مستقرة مع إشراف تنظيمي حاسم“
دور التنظيم لعملة مستقرة مقومة باليورو
لا تقوم لوائح MiCA بتنظيم الشركات الأوروبية بشكل مباشر، لكنها تضع الإطار القانوني لمن لديهم القدرة على إنشاء سوق لعملة مستقرة مقومة باليورو. وفي هذا السياق، تمتلك الشركات الأوروبية حوافز واضحة لاعتماد عملة مستقرة باليورو، حيث يمكنها تقليل مخاطر سعر الصرف، وتسهيل المعاملات عبر الحدود، وخفض تكاليف الاقتراض من خلال تعزيز الطلب على السندات الحكومية الأوروبية.
تزداد فرص النجاح إذا تعاونت البنوك الكبرى في الاتحاد الأوروبي مع شركات العملات الرقمية لتشكيل كونسورتيوم لإصدار عملة مستقرة جديدة مدعومة باليورو. شركة Brighty مستعدة للمشاركة في مثل هذه المبادرة، ولكن نجاحها يعتمد على التزام اللاعبين الكبار ذوي السيولة العالية بالمشروع.
الأهم من ذلك، يجب إصدار العملة المستقرة الجديدة تحت قيادة مستقلة بدلاً من الاعتماد على الجهات المصدرة الحالية. وفي النهاية، يجب على أولئك الذين يسعون للاستفادة من هذا القطاع أن يطوروا عملة رقمية جديدة تمامًا، عملة يتحكمون فيها بشكل مباشر. فقط عبر اتخاذ مثل هذه الخطوات، يمكن للعملة المستقرة الأوروبية أن تكسب هذا السباق ضد الزمن.